登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
今年前三季度，港股共迎来66只新股IPO上市，新股首发募集资金累计约1829亿港元，募资额已超2024年全年的两倍。当港股IPO募资额跃居全球前列的同时，A+H双上市模式正迎来新一轮上行周期的高光时刻。
据大象君统计，截至10月10日，2025年已实现“A+H”的企业共11家，是去年全年的近4倍。另外，还有74家A股企业正在排队赴港上市。
值得关注的是，这场资本迁徙正浮现新图景：近八成排队企业市值超200亿，头部效应愈发显著。在政策暖风与市场回暖的双重驱动下，A+H架构成为企业链接全球资源、应对行业竞争的战略选择。
A+H相关政策
一、上市门槛与流程：制度松绑释放准入活力
港交所2025年8月生效的新规成为关键突破点——将“A+H”发行人初始公众持股量门槛调整为“10%比例或30亿港元市值”的双标准。这一灵活调整打破了此前单一比例要求的限制：对市值较小的企业可按10%比例发行，对募资规模达30亿港元的企业则放宽比例限制，显著降低宁德时代等龙头企业的上市门槛。
流程优化同步发力：2024年港交所推出FINI结算平台后，进一步对市值超100亿港元的“合资格A股上市公司”承诺30天内完成审核，而2025年5月上线的“科企专线”更允许特专科技、生物科技企业保密递表，既保护商业机密，又将审批周期缩短至3个月。证监会2024年4月发布的“5项对港合作措施”则从内地端发力，加快先A后H企业的备案审核速度。
二、监管协作：跨市场协同机制成型
两地监管的衔接深化成为政策核心：香港证监会与港交所的“科企专线”专门适配技术密集型企业需求，针对研发周期长、信息披露敏感的特点提供上市前指引，与内地科创板、创业板的注册制改革形成呼应。
针对企业合规痛点，政策明确支持多元上市架构：港交所允许保留VIE架构的企业上市，为半导体、人工智能等敏感行业企业提供避险选择，而证监会的境外上市备案管理制度则在2023年基础上进一步简化流程，实现“备案提速+透明化监管”的双重保障。
A+H上市企业情况
2025年成为A+H上市潮的“加速年”。据统计，自2010年以来，双市场上市企业总数已达82家，今年A+H企业达11家，较2024年新增8家，融资规模同步攀升。
值得一提的是，其中宁德时代以356亿港元募资额领跑，创下年内A+H企业港股募资纪录。
A+H企业上市数量年度波动明显，2015年达到14家，是历年A+H上市企业数量最多的年份。2025年至今已有11家企业实现双上市模式，有望超过2015年数量。
在中期（即2016年-2024年），除2016年（7家）、2018年、2020年（各5家）等年份保持一定数量外，2017、2023年跌入低谷，2021年（2家）、2022年（4家）也处于相对平缓的水平。
这也同时可以说明，A+H两地上市的节奏受市场环境、政策导向、企业融资需求等多重因素影响。
2025年实现双平台上市的11家企业分别为：天岳先进、蓝思科技、FORTIOR、安井食品、三花智控、海天味业、吉宏股份、恒瑞医药、宁德时代、钧达股份、赤峰黄金。
2025年实现A+H双平台上市的11家企业，覆盖新能源、医药生物、消费、高端制造等核心领域，带来多重影响。宁德时代（全球新能源创新龙头）、恒瑞医药（创新药领军者）、海天味业（调味品巨头）等作为代表的行业标杆，凭借龙头地位与稳定盈利能力，大幅提升港股对优质资产的吸引力。
另一方面，三花智控（热管理与机器人领域前沿企业）、蓝思科技（智能终端精密制造解决方案提供商）等企业，借助双上市强化技术与产业协同，带动新能源汽车、高端制造、新兴产业等产业链整合升级。11家企业为港股注入多元活力，A股与港股资本联动愈发紧密，加速中国企业国际化进程与全球资源配置效率。
A+H排队企业情况
截至目前，港交所共计排队企业286家，其中在“处理中”状态的有280家，处于“通过聆讯”状态的有6家。
这286家赴港上市的企业中，有74家企业A股公司。其中，73家仍在处理中，有1家已通过聆讯（广和通）。
值得一提的是，这74家A股赴港上市的企业中，近八成超200亿，有多家企业为千亿级市值的领军者，立讯精密、牧原股份、赛力斯、胜宏科技、东鹏饮料、三一重工等等。
深圳大象投资顾问有限公司为中国知名的IPO咨询机构。前身创建于1998年，总部在深圳，并在北京、杭州、厦门、济南设有办公室。
公司主要为拟上市公司及上市公司提供专业的IPO咨询服务、再融资咨询服务及并购咨询服务。具体内容包括A股IPO细分市场研究、IPO募投项目可行性研究、再融资募投项目可行性研究、并购标的可行性研究。基于自身强大的市场研究能力，我们同时也为拟赴香港及美国上市企业提供独立的第三方行业研究与分析服务。
截至目前公司已服务上千家优质中国企业，包括公牛集团、欧派家居、美年健康、香飘飘、珀莱雅、豫园股份、杭可科技、东山精密、跨境通、星辉娱乐、盈峰环境、海格通信、精测电子、创业惠康、天合光能、恒大汽车、TCL科技、美凯龙、苏宁易购、利扬芯片、奥泰生物、贝泰妮、倍轻松等在内的众多优秀企业成功在境内外资本市场上市，全面覆盖TMT、装备制造、医疗健康、消费品、能源化工、节能环保、汽车及零部件、文化娱乐等主要行业。
公司持续多年荣获“年度最佳IPO咨询服务机构”、“金融咨询服务最佳供应商”等多项殊荣，公司也是多个省市上市公司协会《上市公司发展白皮书》指定编著单位。
大象是家有方法论的咨询公司
业务咨询：139 2373 8080，189 3866 6566（或长按二维码）
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
和兴网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
